Nhận định chứng khoán 6/1: Nhà đầu tư cần thận trọng

Tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam trong những ngày đầu năm 2025 đã thể hiện những tín hiệu tiêu cực rõ rệt. Sau phiên giảm mạnh vào ngày 3/1, VN-Index đã xuyên thủng đường MA200 ngày với thanh khoản gia tăng đáng kể, báo hiệu khả năng đảo ngược xu hướng tăng điểm trước đó. Đây là một cảnh báo quan trọng cho các nhà đầu tư, đặc biệt là những người chưa cân nhắc kỹ rủi ro.

Nhà đầu tư cần thận trọng và hạn chế việc mua vào thêm trong thời gian này, vì lực cầu yếu và áp lực bán đang chiếm ưu thế. Trong tuần qua, dù chỉ có 4 phiên giao dịch, VN-Index đã giảm mạnh hơn 20 điểm, chủ yếu do sự suy giảm của nhóm cổ phiếu lớn như blue-chip và ngân hàng. Thanh khoản cũng giảm mạnh, với khối lượng giao dịch chỉ đạt 63,8% so với mức bình quân 20 tuần trước đó.

Từ góc độ kỹ thuật, các chuyên gia khuyến nghị rằng các nhà đầu tư nên chờ đợi thị trường kiểm định lại các vùng hỗ trợ quan trọng như 1.255 điểm hoặc 1.248-1.253 điểm. Đây là các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng có thể giữ vững đà tích lũy trong ngắn hạn. Trong khi đó, các yếu tố vĩ mô như tỷ giá và thanh khoản thị trường có thể sẽ có tác động đến tâm lý nhà đầu tư trong những phiên tới.

Dù có những biến động ngắn hạn, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán ASEAN (ASEANSC) và Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đều cho rằng triển vọng dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn khá tích cực. Dòng vốn từ các nhà đầu tư quốc tế có thể sẽ quay lại khi môi trường chính sách tiền tệ tại Mỹ nới lỏng và tình hình vĩ mô ổn định hơn. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư được khuyến khích tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng tăng trưởng ổn định.

Tóm lại, nhà đầu tư cần duy trì trạng thái thận trọng, hạn chế việc mua mới và chỉ bán dần các cổ phiếu vi phạm ngưỡng quản trị rủi ro khi thị trường có diễn biến tiêu cực. Đồng thời, nhà đầu tư cũng nên theo dõi sát sao các yếu tố vĩ mô và các báo cáo kết quả kinh doanh quý 4 của các doanh nghiệp niêm yết, vì đây sẽ là yếu tố quan trọng giúp định hướng thị trường trong thời gian tới.

Thị trường chứng khoán năm 2025 có nhiều cơ hội để phát triển đột phá

Với những nỗ lực không ngừng của Chính phủ nhằm duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, cùng các giải pháp trọng tâm của Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng kỳ vọng rằng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có một năm 2025 phát triển mạnh mẽ cả về quy mô lẫn chất lượng. Thị trường chứng khoán tiếp tục khẳng định vai trò là kênh huy động vốn dài hạn hiệu quả cho nền kinh tế và là công cụ quan trọng giúp Chính phủ quản lý vĩ mô.

thi truong chung khoan 2025
thi truong chung khoan 2025

Tại Lễ khai trương phiên giao dịch chứng khoán đầu năm 2025 ngày 2/1 tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng chia sẻ rằng năm 2024 là một năm đầy thách thức cho cả nền kinh tế toàn cầu và Việt Nam. Dù vậy, Đảng và Chính phủ đã điều hành linh hoạt và quyết liệt, đạt được những kết quả đáng kể như duy trì tăng trưởng GDP khoảng 7%, kiểm soát lạm phát và đạt xuất siêu gần 24 tỷ USD.

Bộ trưởng cũng nhấn mạnh trong năm 2025, cần mở rộng và đa dạng hóa các sản phẩm, dịch vụ mới trên thị trường chứng khoán, phát triển thị trường giao dịch tín chỉ carbon thứ cấp và thị trường cho các doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo. Cùng với đó, cần tăng cường giám sát và xử lý vi phạm để bảo đảm thị trường chứng khoán hoạt động minh bạch và hiệu quả.

Thị trường chứng khoán Việt Nam, dù chịu tác động từ các yếu tố vĩ mô và thị trường quốc tế, vẫn duy trì ổn định. Chỉ số VN-Index kết thúc năm 2024 với mức tăng 12,11%, cho thấy sức sống bền bỉ của thị trường. Các con số khác như giá trị giao dịch bình quân và giao dịch trái phiếu chính phủ cũng cho thấy sự phát triển ổn định của thị trường.

Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng khẳng định năm 2025 sẽ là một năm mang nhiều dấu mốc quan trọng đối với nền kinh tế và ngành tài chính. Chính phủ sẽ tiếp tục triển khai các biện pháp để phát triển thị trường chứng khoán một cách bền vững, hoàn thiện khung pháp lý và thúc đẩy sự tham gia của các nhà đầu tư trong và ngoài nước. Bộ Tài chính cũng sẽ phối hợp cùng các bộ, ngành để thực hiện các chiến lược phát triển thị trường chứng khoán, hướng đến mục tiêu nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi vào năm 2025.

Bộ trưởng tin tưởng rằng, với những giải pháp đã và đang được triển khai, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có một năm 2025 phát triển vượt bậc, tiếp tục khẳng định vị thế là kênh huy động vốn quan trọng cho nền kinh tế và là công cụ hỗ trợ chính sách quản lý vĩ mô của Chính phủ.

Chuyên gia: Tiền đang rời thị trường chứng khoán

Các chuyên gia nhận định rằng sự lao dốc mạnh của VN-Index vào cuối tuần trước đã tạo áp lực lớn lên tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt khi rủi ro quay lại khiến dòng tiền mất kiên nhẫn. Ban đầu, VN-Index tiệm cận ngưỡng kháng cự 1.280 điểm nhờ hiệu ứng chốt NAV cuối năm 2024, nhưng chỉ số đã giảm mạnh ngay sau đó, đặc biệt là dưới áp lực bán mạnh từ nhóm cổ phiếu ngân hàng.

Cuối tuần, VN-Index đóng cửa ở mức 1.254,59 điểm, giảm 20,55 điểm (-1,61%). Chỉ số này đã mất các ngưỡng hỗ trợ và đang tìm kiếm điểm cân bằng quanh vùng MA10 tuần.

Rủi ro hiện diện

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho biết VN-Index đã mất đà trong tuần qua, giảm hơn 20 điểm, với hơn 15 điểm giảm trong phiên cuối tuần (3/1). Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy áp lực bán có thể tiếp tục trong các phiên tới nếu chưa tìm được sự cân bằng rõ ràng giữa cung và cầu.

Ở khung đồ thị ngày, VN-Index tạo ra cây nến phản ánh áp lực bán mạnh, đưa chỉ số xuống gần ngưỡng hỗ trợ MA50, làm gia tăng lo ngại trong tâm lý nhà đầu tư. Dòng tiền cũng bắt đầu mất kiên nhẫn và rời khỏi thị trường.

Với tình trạng đồng USD mạnh lên, VN-Index có thể tiếp tục rung lắc và thử thách các vùng hỗ trợ dưới, gây áp lực tiêu cực lên tâm lý nhà đầu tư.

VCBS khuyến nghị các nhà đầu tư nên thận trọng trong việc giải ngân mới, nhưng có thể duy trì danh mục hiện tại và mua gom dần các cổ phiếu mục tiêu dài hạn. Các chuyên gia từ Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng chia sẻ quan điểm thận trọng, cho rằng mức giảm cuối tuần qua đã xóa bỏ nỗ lực tăng điểm của ngày 25/12 và tạo ra rủi ro cho thị trường. Áp lực suy yếu có thể vẫn tiếp diễn trong các phiên giao dịch tiếp theo và thị trường sẽ kiểm tra lại vùng 1.250 điểm.

Để tạo động lực tăng giá, dòng tiền cần hỗ trợ tại vùng giá hiện tại. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên quan sát cung cầu tại các vùng hỗ trợ và tạm thời cơ cấu danh mục theo hướng giảm tỷ trọng để giảm thiểu rủi ro. Tuy nhiên, có thể cân nhắc mua lại nếu thị trường ghi nhận tín hiệu hỗ trợ tích cực từ dòng tiền.

VN-Index có thể tiếp tục lắc mạnh đầu tuần

Theo Công ty Chứng khoán Vietcap, việc xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ 1.260-1.263 điểm (MA200) khiến tín hiệu tăng giá của VN-Index vào ngày 25/12 bị vi phạm. Dự báo trong tuần tới, VN-Index có thể giảm về vùng 1.250 điểm, với ngưỡng kháng cự tại 1.260 điểm.

Áp lực bán trong phiên 3/1 sẽ khiến VN-Index tiếp tục điều chỉnh hoặc giằng co quanh vùng hỗ trợ. Các nhà đầu tư nên chờ tín hiệu từ lực cầu kèm theo giá đóng cửa vượt kháng cự trước khi mua vào.

Mặc dù vậy, chuyên gia từ Công ty Chứng khoán Yuanta cho rằng thị trường có thể hồi phục trong phiên đầu tuần. Tuy nhiên, rủi ro ngắn hạn vẫn gia tăng, có thể khiến VN-Index tiếp tục giảm và thử thách các vùng hỗ trợ quan trọng là 1.250 và 1.238 điểm. Chỉ báo tâm lý ngắn hạn cho thấy nhà đầu tư tiếp tục thận trọng nhưng vẫn trong trạng thái lạc quan.

Khuyến nghị cho chiến lược đầu tư

  • Chiến lược ngắn hạn (dưới 1 tháng): Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư tạm dừng mua vào và duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức cân bằng 50-50%.
  • Chiến lược trung hạn (1-3 tháng): Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức cân bằng và quan sát diễn biến thị trường.

Với tình hình hiện tại, sự thận trọng và quan sát kỹ càng là cần thiết để giảm thiểu rủi ro và chờ đợi tín hiệu hỗ trợ từ dòng tiền.

Chứng khoán biến động mạnh trước kỳ đáo hạn phái sinh

Trong bối cảnh tâm lý bán tháo chiếm ưu thế trên thị trường chứng khoán trước kỳ đáo hạn phái sinh vào 16/1/2025, VN-Index bước vào năm 2025 với những diễn biến khá chậm chạp. Thanh khoản thị trường dần thấp, và đa số cổ phiếu không có biến động đáng kể.

Cuối tuần qua, VN-Index chứng kiến một đợt giảm mạnh hơn 15 điểm, lao thẳng vào vùng hỗ trợ quan trọng ngắn hạn tại quanh MA200, trong biên độ hẹp từ 1.250 – 1.260 điểm. Đặc biệt, nhiều cổ phiếu ngân hàng, vốn là yếu tố quan trọng giúp VN-Index tăng trưởng trong thời gian qua, cũng gặp phải áp lực điều chỉnh mạnh.

Áp lực từ yếu tố bên ngoài và kỳ nghỉ Tết

Áp lực bán tháo càng gia tăng khi kỳ đáo hạn phái sinh đến sớm vào ngày 16/1, kết hợp với tâm lý chốt lời trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Thêm vào đó, sự bật tăng của chỉ số DXY cùng với diễn biến giảm điểm của các chỉ số chứng khoán toàn cầu đã khiến VN-Index nhanh chóng bị cuốn theo đà giảm của thị trường quốc tế.

Tình hình kinh tế toàn cầu và tác động đến thị trường Việt Nam

Ngoài những yếu tố nội tại, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng chịu tác động từ tình hình kinh tế toàn cầu. Mỹ đối mặt với mức vỡ nợ thẻ tín dụng cao kỷ lục, lên tới 46 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm 2024, phản ánh sức ép lớn từ lạm phát và lãi suất cao. Việc suy yếu trong chi tiêu tiêu dùng, đặc biệt của các hộ thu nhập thấp, có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ từ 2,7% năm 2024 xuống còn 2,2% vào năm 2025, điều này gây ảnh hưởng tiêu cực đến các nhóm ngành phụ thuộc vào tiêu dùng và xuất khẩu sang Mỹ, đồng thời gia tăng biến động dòng vốn tại các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Tình hình tỉ giá và dự báo năm 2025

Về tỉ giá, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán DSC dự báo rằng tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục đối mặt với nhiều thách thức trong năm 2025, đặc biệt là khi các chính sách thương mại của Donald Trump được triển khai. Việc áp thuế lên hàng hóa Trung Quốc và các quốc gia khác có thể khiến đồng USD tăng giá, gây áp lực giảm giá lên đồng VND. Dòng vốn đầu tư nước ngoài có thể dịch chuyển, làm ảnh hưởng đến xuất khẩu của Việt Nam. Dự báo, VND có thể mất giá từ 2,5-5% trong năm 2025, dù cung – cầu ngoại tệ trong nước vẫn ổn định.

Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định rằng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có thể điều hành linh hoạt để giảm bớt biến động tỷ giá, thông qua các biện pháp như tăng lãi suất các ngân hàng Big4. Chính sách tiền tệ thận trọng cùng với việc điều chỉnh lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giúp kiểm soát áp lực tỷ giá, tránh gây xáo trộn lớn cho nền kinh tế.

Dự báo VN-Index và chiến lược đầu tư

Các chuyên gia phân tích tại Công ty Chứng khoán DSC cho rằng VN-Index sẽ gặp áp lực điều chỉnh trong đầu tuần này và có thể kiểm định lại mốc 1.240 điểm. Tuy nhiên, họ cũng nhận định khả năng VN-Index thủng mốc 1.240 điểm là khó xảy ra, và dự báo chỉ số có thể bật dậy tại ngưỡng này, sau đó hồi phục trên mốc 1.240 điểm, tạo ra một cây nến rút chân ngay trong tuần.

Công ty Chứng khoán HSC cho rằng áp lực bán có thể đang đạt đến cao trào, và các hoạt động bán tháo nên được cân nhắc kỹ lưỡng, chọn các thời điểm xuất hiện nhịp hồi phục của thị trường hoặc ít nhất là các phiên hồi kỹ thuật của cổ phiếu để cơ cấu lại tỷ trọng danh mục. Bên cạnh đó, mùa công bố kết quả kinh doanh năm 2024 chuẩn bị vào giai đoạn sôi động, có thể tạo ra những đột biến tích cực đối với các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững mạnh.

Chứng khoán 2025 sẽ ra sao sau năm khối ngoại bán ròng kỷ lục?

Theo chuyên gia chứng khoán Bùi Văn Huy, dù ông không phải là người lạc quan, nhưng ông tin tưởng rằng thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025 sẽ có những tín hiệu tích cực, đặc biệt khi so với các kênh đầu tư khác như bất động sản và gửi tiết kiệm. Sau một năm 2024 đầy biến động với khối ngoại bán ròng kỷ lục, ông nhận định thị trường có thể sẽ gặp khó khăn trong nửa đầu năm, nhưng khả năng phục hồi và tích cực sẽ diễn ra dần dần trong nửa cuối năm.

1. Tình hình thị trường chứng khoán 2024

Năm 2024, VN-Index kết thúc với mức tăng 12,1%, nhưng đà tăng chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu có vốn hóa lớn như ngân hàng, công nghệ, và viễn thông, trong khi các nhóm cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ như thép, phân bón và bất động sản dân cư lại có hiệu suất khá kém. Một trong những yếu tố đáng chú ý là khối ngoại đã bán ròng mạnh mẽ, với khoảng 90.000 tỷ đồng, đặc biệt trong nửa cuối năm khi VN-Index không thể chinh phục mốc 1.300 điểm, dù đã có nhiều lần tiến gần đến ngưỡng này.

2. Khối ngoại bán ròng mạnh mẽ

Chuyên gia Bùi Văn Huy cho rằng một trong những nguyên nhân chính khiến thị trường không thể vượt qua ngưỡng 1.300 điểm là do khối ngoại bán ròng quyết liệt. Nếu như năm 2021, việc chốt lời của khối ngoại được xem là bình thường, thì trong năm 2024, đây là hành động mang tính bán tháo. Điều này tạo ra áp lực lớn lên thanh khoản của thị trường, khiến dòng tiền cá nhân dù mạnh mẽ nhưng cũng không đủ sức để cứu vãn tình hình.

3. Triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025

Chuyên gia Bùi Văn Huy nhận định rằng năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục đối mặt với những thử thách lớn, đặc biệt trong nửa đầu năm. Một trong những yếu tố ảnh hưởng chính là dòng tiền, khi lãi suất tiết kiệm có xu hướng tăng, gây áp lực lên thị trường chứng khoán. Bên cạnh đó, tăng trưởng EPS có thể sẽ chậm lại, xuất khẩu giảm và tiêu dùng nội địa chưa phục hồi mạnh, điều này sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp trong giai đoạn đầu năm.

Tuy nhiên, ông cũng tin rằng nửa cuối năm sẽ có sự hồi phục tích cực nhờ vào các yếu tố như đầu tư công, cải cách pháp lý, và đặc biệt là việc nâng hạng thị trường. Cụ thể, nếu thị trường chứng khoán Việt Nam đạt được mục tiêu nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi vào tháng 9 năm 2025, đây sẽ là một động lực mạnh mẽ giúp thu hút dòng vốn ngoại và thúc đẩy thị trường phát triển.

4. Các chủ đề đầu tư triển vọng trong năm 2025

Ông Bùi Văn Huy nhấn mạnh rằng các chủ đề đầu tư chính trong năm 2025 sẽ bao gồm:

  • Nâng hạng thị trường: Nếu Việt Nam thực hiện thành công việc nâng hạng, điều này sẽ mở ra cơ hội lớn cho thị trường chứng khoán, đặc biệt là trong mắt các nhà đầu tư quốc tế.
  • Đầu tư công: Chính phủ Việt Nam có kế hoạch đẩy mạnh giải ngân đầu tư công trong năm 2025, điều này sẽ góp phần kích thích nền kinh tế và tạo ra cơ hội cho các cổ phiếu liên quan đến đầu tư công.
  • Công nghệ và FDI: Làn sóng đầu tư vào công nghệ và dòng vốn FDI tiếp tục là yếu tố quan trọng giúp thúc đẩy nền kinh tế Việt Nam.

5. Tóm lại

Mặc dù năm 2025 sẽ không phải là một năm dễ dàng đối với thị trường chứng khoán, nhưng chuyên gia Bùi Văn Huy vẫn tin tưởng rằng thị trường sẽ có sự phục hồi và tích cực dần dần, đặc biệt là trong nửa cuối năm, nhờ vào các yếu tố hỗ trợ như đầu tư công, cải cách pháp lý và nâng hạng thị trường. Với các yếu tố này, chứng khoán Việt Nam vẫn được coi là kênh đầu tư hấp dẫn trong năm 2025, mặc dù thị trường có thể trải qua giai đoạn khó khăn trong nửa đầu năm.

Để lại một bình luận

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *